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恆生香港中資企業指數，又稱紅籌股指數，為依據香港證券交易所掛牌之上市公司所編製的市值加權平均指數。納入指數的上市公司，其30%以上的股權乃由中國國營企業或省、市政府持有。該指數於2000年1月3日重新調整基期，且基數為200，目前指數有34檔成份股。

成分類股

紅籌股指數以通訊類股比重最大，占56.90%，其次為石油及天然氣，占14.78%，金融與工業分別占整體比重10.40%及10.34%，位居第三及第四，目前單一個股權值占指數最大比重為中國移動，權重高達48.31%，影響指數表現深遠，其次為中國海洋石油、中國聯通、中國海外發展，華潤置地等（見下表）。其中中國移動與中國聯通分別為中國第一大及第三大電信公司，合計佔指數56.53%的權重，顯見電信類股在紅籌股指數中扮演重要的角色，為指數漲跌的關鍵。

投資人觀察重點

紅籌股指數今年以來漲幅為14.50%，與道瓊工業指數今年下跌1.83%相比，紅籌股指數表現不俗。但相對香港恆生指數與恆生中國企業 (H股)指數今年以來分別上漲26.91%及37.62%來說，紅籌股指數表現相對失色。

紅籌股指數與H股指數連動性相當高，以過去5年來說，兩者相關係數高達0.946;相較之下，紅籌股指數與上海證交所綜合指數連動性則較低，兩者相關係數為0.512 。若以波動程度來看，紅籌股指數過去一年波動率高達52.57%，較上海證交所綜合指數的38.29%來的高，但比H股指數的62.31%來的低，可見投資紅籌股的風險介於上海證交所綜合指數與H 股指數之間。

紅籌股指數表現較香港其他指數落後的主因，在於佔指數權重將近一半的中國移動，今年以來下跌3.98%，反應其用戶增長數逐月衰退及推動TD-SCDMA服務不如預期順利的利空，進而拖累指數表現。而指數中表現最亮眼者屬中國 (香港)石油，今年以來上漲190.04%。

保德信大中華基金經理人楊佳升分析，由中國高速經濟成長所帶領的大中華經濟共榮圈效應持續發酵，紅籌股組成又以中資企業為主，中國經濟動能不墜與龐大內需將推升出口與製造業景氣；長線基本面更延續市場偏樂觀的氣氛，若企業盈餘可上修，企業投資價值再現，未來投資機會預期將優於其他標的。

楊佳升表示，目前恆生中國企業指數目前本益比為14.59倍，尚屬合理範圍，且配合經濟復甦及中國人口成長紅利題材，未來上漲潛力不容小覷。依規定，基金投資香港地區紅籌股並無投資限制，投資人若想參與未來紅籌股上漲的潛力，可選擇紅籌股持股比例較大的大中華型基金，進行單筆或定期定額的投資。